
四是买方投顾试点已经起航。2019年10月证监会发布了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》,已经有三批基金公司和第三方销售机构获得试点资格。五是A股市场的内外发展环境正在发生各种积极变化。比如,机构投资者占比的提升、外资影响力的扩大、中长期资金的入市、市场有效性的提升、监管的完善、政策的支持引导、资管新规打破刚兑,以及居民财富正逐步向金融资产转移等。此外,还有很重要的一点就是风险管理工具的创新。从2010年股指期货推出至今,A股的波动率显著下行,而2019年底沪深300ETF期权和沪深300股指期权的推出也会对市场稳定运行起到积极作用。随着未来多样化风险管理创新工具一一落地,A股市场的波动率有望呈现长期下行态势。
1、美债利率曲线将继续扁平化由于美债短端利率抬升动能强于长端,美国利率曲线扁平化是大概率事件:一方面,短端供给增加和联储加息预期下,美债短端利率会继续上涨。原因是短端国债供给将有所增加(根据美国财政部估计美国下半年净借款将达到7690亿美元,政府发债需求将升至10年前金融危机以来最高水平)和美联储预计年内还要加息2次。另一方面,美国经济虽有韧性,但由于内生通胀难跳涨+股市拐点预期的压制+资金对长债的配置需求仍旺盛,这将压制长端利率的上行空间。近期数据显示,美国经济向上动能仍存。今年美国BEA的NIPAs统计账户进行了五年一次的调整,修订数据后,我们观察到美国经济韧性有所增强(受新所得税政策和个人股息收入增加的影响,2017年居民的可支配收入、存款率都出现了大幅的上调)。并且在中美贸易摩擦及美股波动率上升的情况下,资金或从股市继续流入债市从而压低长端利率。详细观点可查看相关报告《美国输入型通胀知多少?对加息节奏和期限溢价的影响》—华创宏观·穿越迷雾系列三20180823
事实上,对于今年地方政府债务限额的制定,财政部曾分两次进行下发。2018年底,经全国人大常委会授权,国务院批准提前下达了部分2019年新增地方政府债务限额1.39万亿元。今年3月份,经十三届全国人大二次会议审议通过并报国务院批准,又下达了剩余部分新增地方政府债务限额,目前2019年全年新增地方政府债务限额已全部下达,财政部已经要求各地加快发行和使用。
03仅有20.29%的媒体人表示自己在采访过程中从未遇到红包据调查显示,79.71%的媒体人在采访过程中遇到过采访对象发放红包的现象。但超一半的媒体人表示即使收取了红包,也不会影响自己客观报道的立场。只有22.71%的媒体人表示会影响自己的报道立场。
美国利率曲线倒挂领先美国经济衰退13.2个月:利率曲线在美国1976年以来的历次经济衰退前均出现倒挂。平均来看利率曲线倒挂13.2个月后美国经济进入衰退。根据纽约联储的经济衰退预测模型(基于利率曲线的斜率),2018年下半年至2019年美国经济衰退概率在逐步上升。
除了“马桶MT”外,今日(1月15日)还有今日头条旗下的“多闪“、罗永浩旗下的“聊天宝”这两款社交APP发布。其中,“多闪”以短视频交友切入社交领域,“聊天宝”则像是趣头条的升级版,为社交领域的趣头条。由此,1月15日被戏称为中国互联网的“社交”主题日,国内社交领域或将迎来一场群雄之战。